科创板功绩讲明会既“报喜”也“报忧”，公司直面投资者浓烈问题

2021年3月8日下昼，百奥泰（688177.SH）、先惠技艺（688155.SH）同期举办功绩讲明会，科创板2020年度功绩讲明会由此崇敬开启。

上海证券往复所（下称“上交所”）斟酌负责东谈主告诉第一财经，这次功绩讲明会，科创板上市公司将全面参与，国际投资者参与度将进步，同期上市公司高管对中小投资者的互动将尽量作念到“有求必应”，并追求疏通“实效”，不可仅是“只报喜不报忧”的走过场，也不可办成公司对“正面形象”的宣讲会。

以“领衔”进行功绩讲明会的两家公司为例，一家减亏“报喜”，一家下滑“有忧”。

同期，在功绩讲明会上，投资者直击企业关键进行发问，上市公司也需直面浓烈问题，比如百奥泰部分研发闭幕原因、是否持续赴港上市、新产物陈述上市近况等受到投资者关注；先惠技艺则从竞争颓势、融资规划、汽车行业波动风险等方面，回复投资者的多元疑问。

既“报喜”也“报忧”

2020年是科创板稳步走入常态化的一年。这一年，科创板新增了145家上市公司，总额接踵杂乱100家和200家，上市了一些具有典型技艺的企业。

“当今，板块样子发生较大变化，包括中芯国际（688981.SH）等在内一批‘含科量’公司上市，未盈利上市企业不再是‘贵宾’。行业更细分，新增新能源以及节能环保行业20余家企业上市。”上交所斟酌负责东谈主称，科创板上市公司参与功绩讲明会将已毕全面隐敝。

规则3月8日，科创板共有上市公司234家，其中乐鑫科技（688018.SH）、奥福环保（688021.SH）、先惠技艺、金达莱（688057.SH）、百奥泰5家上市公司已深远2020年年度讲述。

以3月8日“领衔”进行功绩讲明会的两家公司功绩来看，招揽第五套上市模范的百奥泰，在2020年首度已毕产物收入，赔本较上年同期大幅收窄，但2020年年末该公司一项研发失败也一度激发商场关注况兼影响到股价发扬；先惠技艺虽处于“新能源汽车”热点赛谈，但2020年归母净利润同比下滑。

上交所斟酌负责东谈主称，两家公司功绩，一家减亏“报喜”，一家下滑“有忧”。这讲明这次科创板功绩讲明会召开追求疏通“实效”，不可仅是“只报喜不报忧”的走过场，也不可办成公司对“正面形象”的宣讲会。

在他看来，两家公司看成“首批”，通过直播方法接受来自商场顺利以致浓烈的发问，体现了功绩讲明会荧惑公司和投资者充分交流，把公司“说透讲明晰”的初志。

跟着境外投资者对科创板公司的关注度执续进步，科创板讲明会也频现国际投资者身影。这次集体讲明会上，国际投资者通过电话连线、在线发问等良友阶梯，或由境内证券公司代表参会发问等多种方法，参与互动交流，了解科创板公司的经贸易绩、产物研发、业务布局等情况。

其中，百奥泰受到较高关注，境外机构投资者通过申万宏源、中金公司建议5个问题，鉴识就格乐立销售及产能赈济、生物药集采远景、产物研发进展等进行发问。百奥泰逐个趟复了格乐立的获批时代、顺应症个数和本体，先容了取得上市批准、在研产物及临床阶段的产物个数，并结合BAT1706外洋陈述上市的进程以及公司与百济神州、Biomm等订立授权契约的情况，先容外洋业务发展。另外，有国际投资者通过语音互动方法向先惠技艺在线发问，该公司回复其竞争护城河是中枢技艺，在软件、硬件、通信上皆有我方的中枢技艺。

对于中小投资者方面，上交所斟酌负责东谈主称，本年的讲明会顺次安排赐与公司更多元采选，但基本要求不变，即与中小投资者互动的要求不变，需直面中小投资者关怀。

“无论公司功绩讲明司帐划时长多久，高管教会年报时代多长，皆必须留出饱胀时代回答中小投资者的线上发问，同期尽量要求在不重叠回答的情况下，作念到‘有求必应’。同期，中小投服代表中小投资者发声，现场参与多场功绩讲明会，围绕公司业务、研发等全目的发问。”他称。

投资者发问直击痛点

科创板这次功绩讲明会的一大亮点在于，投资者发问直击痛点，上市公司也需直面浓烈发问。

3月5日，百奥泰深远2020年度讲述，该公司2020年已毕贸易收入为1.85亿元，为该公司首个已毕产物（格乐立）收入年份；受益于该公司产物销售收入的执续加多以及股份支付用度减少（公司2019年存在一次性说明的股权激励用度3.52亿元），听话水购买网址2020年该公司归母净利润为-5.13亿，扣非净利润为-5.62亿元，较上年同期鉴识减少5.09亿元、1.23亿元。

百奥泰上市后多个在研产物取得进展，一项研发失败（抗肿瘤新药BAT8001 III）及两项盘考闭幕（BAT8003和BAT1306临床盘考）。在功绩讲明会上，投资者屡次发问直击重心，触及失败的原因、怎么适度研发失败风险等。

百奥泰董事、总司理李胜峰回复称，当今信得过改进药研发获胜率较低，而BAT8001临床III期考验失败原因很大可能与临床决议联想要求太高斟酌，“咱们采选了优效而不长短劣效规划，这个模范略微有些激进，初志是但愿给患者提供愈加有用的诊治产物，临床考验最终效果莫得达到优效”。

“但公司对ADC技艺也莫得毁灭，咱们会执续对ADC技艺作念了全面的优化及更新。改进药的失败不可幸免，公司后续将进一步强化基础性盘考来裁汰临床开的风险和成本。”李胜峰同期称。

同期，投资者也较为关注百奥泰赴港上市情况。该公司在科创板上市之后，百奥泰再次寻求在港交所的上市融资，那时于2020年8月24日递交的H股招股书已失效。对此投资者发问，百奥泰的港股刊行是否会推敲暂缓或取消？

李胜峰暗示，该公司当今还在持续激动港股刊行。“公司的基础是肃肃的，当今有12个产物处于临床阶段，20个产物在研，生物肖似药和改进药界限皆莫得削弱，公司对港股也曾充满信心的。”

与百奥泰不异，投资者对先惠技艺的关注点也直击关键。

2020年，先惠技艺已毕归母净利润6073.53万元，扣非净利润4791.32万元，同比鉴识下降15.56%和21.99%；2020年主贸易务毛利率为32.05%，较上年减少14.06个百分点。

该公司讲授原因称，功绩下滑的原因主要系公司开拓了部分具有计策意旨的高端客户，在首套开荒的合同订价等方面作出合适的价钱让利；另外，东谈主工成本增长对净利润产生影响。

对于先惠技艺后续是否有再融资规划？先惠技艺董事长、首席技艺官潘延庆暗示，公司武汉募投技俩将于2021年完工投产外，投资长沙基地需要干与一定的自有资金。同期跟着公司产能进步，限制徐徐扩大，加上智能制造装备行业结算的特色，公司短期内会有融资需求，当今主要通过加多银行授信的方法惩处，改日不排斥其他各式融资决议。

对于先惠技艺的竞争颓势？先惠技艺总司理王颖琳以为，主要有四个方面，一是公司限制有待进一步扩大，客户丰富度与卑劣行使界限有待执续挖掘；二是公司融资渠谈单一，财务资源有限；三是公司在产业链中业务定位；四是分娩才气受限，影响公司扩大分娩限制。

“现阶段，受制于现存的分娩限制、技艺东谈主员和资金等条目，公司将主要资源蚁集于新能源汽车能源电板、能源总成、燃油汽车底盘系统、变速器等汽车制造的细分界限。”潘延庆称。

他同期称，短期内，汽车产销量下滑将对汽车界限智能制造装备行业的举座商场需求带来无聊影响。公司在手订单可能会存在因客户车型量产期推迟，影响订单扩充进程。长久来看，若是汽车行业产销量执续下降，汽车厂商对固定钞票新增干与减少，会对汽车界限智能制造装备行业的举座商场需求带来不利影响。如改日汽车行业举座产销量执续下落，则公司当今主要客户固定钞票投资金额将会下降，对公司功绩增长产生压力。

黄念念瑜

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